Adyen kwam met cijfers die beleggers teleurstelden: de omzetgroei viel terug en ook de vooruitzichten zijn neerwaarts bijgesteld. Toch is er op langere termijn veel reden voor optimisme. Voor wie wil beleggen in aandelen biedt de dip eerder kansen dan zorgen.
Groeivertraging weegt op sentiment
De omzet steeg met 20% tot €1,1 miljard – voldoende om de ondergrens van de eigen doelstelling te halen, maar onvoldoende om beleggers gerust te stellen.
- Betaalvolume +5% naar €649 miljard
- Take rate omhoog naar 16,8 basispunten
- Verwachte winst per aandeel: €34 in 2025 en €42 in 2026
De terugval hangt samen met het vertrek van een grote klant en met tegenwind in de online retailsector door onzekerheid over importheffingen in de VS.
Beurskoers hard geraakt door cijfers
Na publicatie kelderde het aandeel met 20%. Die scherpe reactie roept herinneringen op aan 2023, toen Adyen na een onverwachte winstdaling bijna 40% van zijn beurswaarde verloor.
Sindsdien heeft het bedrijf zijn communicatie met beleggers verbeterd. Zo worden kwartaalupdates verstrekt en staat de volgende Investor Day gepland voor 11 november, waar meer duidelijkheid wordt verwacht.
Platformdiensten als groeimotor
Tegenover de vertraging in de kernomzet staat de forse groei van het platformsegment. Hier steeg de omzet met 55% naar €120,5 miljoen.
Platformen zoals marktplaatsen en mobiliteitsapps brengen Adyen in contact met miljoenen eindgebruikers. Daarmee ontstaat ruimte om naast betalingsverkeer ook aanvullende financiële diensten aan te bieden. Dat is een belangrijke reden waarom de ebitda en kasstroom harder kunnen groeien dan de totale omzet.
Lange termijn blijft aantrekkelijk
Ondanks de teleurstelling namen de winstcijfers sterk toe: ebitda +29% naar €543,7 miljoen en vrije kasstroom +32% tot €474,5 miljoen. De huidige k/w van 42 oogt stevig, maar zakt binnen twee jaar naar ongeveer 24.
Voor een wereldspeler in digitale betalingen is dat een aantrekkelijke waardering. De koersdaling biedt beleggers met een langetermijnvisie juist instapmomenten.