Komt KPN in Zweedse handen?


Naar verluidt heeft het Zweedse investeringsfonds EQT belangstelling om KPN over te nemen. Dat geeft weer wat hoop voor de aandeelhouders op een hogere koers voor het voormalige staatsbedrijf. Het is echter niet de eerste keer dat er belangstelling is voor het telecombedrijf en de vorige pogingen tot overname liepen op niets uit, mede door ingrijpen van de overheid. Waarom heeft het Zweedse beleggingsvehikel het oog laten vallen op het kwakkelende KPN en hoe groot zijn de kansen dat een overname gerealiseerd wordt?

De minpunten van KPN

Het is bijna onvoorstelbaar dat op het moment dat KPN naar de beurs ging het grootste deel van de telefonie via vaste lijnen ging. Het is een van de belangrijkste redenen dat het telecombedrijf niet in staat is geweest om de beurswaarde te behouden. Uiteraard richtte KPN zich ook op de mobiele telefonie en is het een van de grootste spelers in ons land, mede via een aantal overnames, maar voor een succesvol bedrijf is de binnenlandse markt voor mobiele telefonie gewoon te klein. De resultaten zijn om die reden de laatste jaren steeds meer onder druk komen te staan en KPN probeert dit op te vangen met bezuinigingen, met name op personeel. Uiteraard zijn er grenzen aan de mogelijkheden om te bezuinigen. De koersverhouding bij KPN voordat de belangstelling van EQT bekend werd, stond op 17 keer de winst, niet extreem hoog voor het bedrijf maar hoger dan het gemiddelde telecombedrijf in Europa.

Het pluspunt van KPN

De interesse van buitenlandse partijen is niet zozeer gericht op de mobiele telefonie die KPN aanbiedt. Het glasvezelnet zorgt voor de begerige blikken. KPN heeft dat netwerk de laatste jaren behoorlijk uitgebreid en de meeste Nederlandse huishoudens zijn er inmiddels op aangesloten. Dat betekent dat de basis voor steeds sneller internet er ligt. Concurrerende bedrijven zullen geen eigen netwerk gaan aanleggen en daarmee is KPN verzekerd van een lange periode van stabiele inkomsten. In andere landen zijn om die reden al telecombedrijven in buitenlandse handen overgegaan. Het is echter ook een potentiële belemmering voor overname omdat de Nederlandse overheid dit netwerk als ‘kritische infrastructuur’ beschouwd en alleen met toestemming overname mogelijk is. Die beschermingswal is onder andere opgeworpen tegen Chinese investeerders.

De overname van KPN door EQT is derhalve beslist nog geen gelopen race. Heeft u als particuliere belegger interesse in de telecomsector? Via de betrouwbare online brokers op deze site kunt u kiezen uit meerdere beleggingsproducten.

CFD brokers
Online brokers
* Let op! Beleggen brengt altijd risico's met zich mee.
CFD brokers
* Let op! Beleggen brengt altijd risico's met zich mee.

Populair bij online beleggen