Klappen voor KPN
De belegger die sinds de beursgang aandelen KPN in de portefeuille heeft, zal niet verbaasd opkijken. Er was een tijd dat de vroegere monopolist € 70 waard was op de beurs, maar dat is 20 jaar geleden. Inmiddels staat er na een flinke tik op basis van de cijfers ongeveer € 2.50 op de borden voor het telecombedrijf. Waar de winst nog licht steeg in het vierde kwartaal van 2019 was de omzetdaling weer sneller gegaan dan analisten hadden verwacht. De omzetdaling bedroeg 3% en dat kwam voor een groot deel uit de zakelijke hoek. De nettowinst verdubbelde maar dat was op basis van bijzondere baten. De werkelijke stijging na eliminatie van bijzondere posten bedroeg slechts 1,2%
Al 20 jaar een teleurstellend beeld
In 1994 ging KPN naar de beurs, destijds nog samen met de postbezorging. Na de splitsing van beide bedrijven bedroeg de emissiekoers van KPN omgerekend € 11,28. Het was de tijd van de internetbubbel en ook KPN werd als een IT bedrijf met grote toekomst gezien. De koers liep in een paar jaar op naar € 70. Na het barsten van de bubbel was het ook gedaan met de goede tijden voor de belegger in KPN. Vooral het vaste netwerk vormde een steeds grotere belasting voor de onderneming, terwijl op het gebied van de mobiele telefonie de concurrentie vooral internationaal steeds intenser werd. Al voor de kredietcrisis daalde de beurskoers naar waarden rond de € 10. De laagste koers nadien was iets meer dan € 1 en middels een herkapitalisatie moest KPN zich ontdoen van schulden die steeds sterker leken te drukken en zelfs het bedrijf op de rand van het faillissement bleken te brengen. Een overname door het Mexicaanse Movil in 2013 mislukte.
Is KPN nog interessant voor de particuliere belegger?
De afgelopen jaren heeft de beurskoers van KPN weinig gedaan. Beleggers moeten het dus hebben van het dividend. Dat was met € 0,12 over 2018 ruimhartig. Er komt nog een halve eurocent bij over 2019 en KPN denkt over 2020 € 0,13 te kunnen uitkeren. De koers wordt mede gedragen door dit hoge percentage, dat spaarders bijzonder aantrekkelijk in de oren moet klinken. Maar ook in 2020 wordt een omzetdaling verwacht die moet worden opgevangen door kostenbesparingen. Dat is beslist geen zekerheid en kan ook niet structureel worden volgehouden. Wat denkt u van KPN voor uw portefeuille? Via de betrouwbare online brokers op deze site kunt u uit diverse beleggingsproducten kiezen. Dat geldt ook voor KPN.
