Bank of England staat voor moeilijke keuzes

Wanneer u belegt in valuta, dan is het natuurlijk al een tijdje interessant om te zien wat het Britse pond zal gaan doen. Natuurlijk is over Brexit nog lang niet het laatste woord gezegd en hangt dit als een donkere wolk boven het pond, maar de BoE moet ook andere zaken in het oog houden. En het enige wapen dat deze centrale bank in het arsenaal heeft, is het rentewapen. Er werd dan ook met belangstelling uitgekeken naar een eventueel rentebesluit de afgelopen week. Uiteindelijk bleek het rentepercentage ongewijzigd te blijven, maar de markt kwam wel in beweging.

Renteverhoging in het zicht?

Net als bij de vorige besluiten over een mogelijke verhoging van de rente was een grote meerderheid tegen: 7 tegen en slechts 2 voor. En dat was geen verandering ten opzichte van de vorige besluiten. Toch lijkt het erop dat een renteverhoging voor de nabije toekomst niet meer onmogelijk is. Voordat de BoE met het laatste rentebesluit naar buiten kwam, verwachtte de markt zeker voor mei 2018 geen renteverhoging. Inmiddels is die datum ver naar voren geschoven en is december 2017 als nieuwe vermoedelijke datum populair bij de experts.

De BoE heeft namelijk een aantal problemen die ze het hoofd moet bieden. In de eerste plaats is er de inflatie, waarvan gevreesd wordt dat die in oktober boven de 3% zal uitkomen. Ook in Engeland wordt een percentage van 2%  als wenselijk beschouwd. Deze inflatie wordt vooral veroorzaakt door de verzwakking van het Britse pond en de hogere prijs die huishoudens daardoor moeten betalen voor importgoederen. De koopkracht van de Britse huishouden staat daardoor al langere tijd fors onder druk en de centrale bank kan dit feit ook niet langer negeren.

Daartegenover staat dat de economische groei volgens de berekeningen van de bank zelf neer zal komen op 1,6 of 1,7%. Op zich is dit percentage zeker niet slecht, maar zeker minder dan een aantal landen op het vasteland. (In Nederland wordt een dubbel zo hoog percentage verwacht.) Daarnaast wordt een deel van deze groei veroorzaakt door een toename van de export door de verzwakking van het pond. De bank zal er dus voor moeten waken om de matige economische groei in stand te houden en het ondernemersklimaat niet te verslechteren door hogere rente en een hogere koers van het pond.

De BoE lijkt gelet op de uitspraken van vorige week toch te gaan kiezen voor een eerdere renteverhoging dan werd verwacht. Voor u als belegger een mogelijkheid?