Amerikaanse rente boven de 3%

Eind vorige week kwam het rendement op Amerikaanse staatsobligaties boven de 3% uit en dat is voor het eerst sinds 2014. Ter vergelijking betaalt Nederland momenteel ongeveer 0,7% rente op een obligatie met een looptijd van 10 jaar.

Veel reden tot zorg geeft de stijging van de Amerikaanse rente overigens niet. De wereldeconomie draait bijzonder goed en stijgt momenteel met ongeveer 4% per jaar. Dat klinkt dus solide, maar er is een duidelijke zwarte wolk aan de verder zo blauwe economische hemel. De schuldenlast van overheden, bedrijven en huishoudens is namelijk sinds de kredietcrisis van 2008/2009 fors gestegen. Inmiddels is de schuldenberg  3,2 keer zo hoog als de wereldeconomie. Dat was tijdens de vorige crisis nog een factor 2,7.

Repareer het dak als de zon schijnt

In het huidige klimaat is het voor de meeste bedrijven eigenlijk geen enkel probleem om een buffer aan te leggen voor de mindere jaren die ongetwijfeld gaan komen. Toch lijkt het er ook nu weer op dat niemand iets heeft geleerd van het verleden. Bedrijven kiezen vaak voor forse investeringen, omdat de rente laag is en de winsten hoog. Dat zorgt ervoor dat de totale schuldenlast alleen nog maar toeneemt, ook nu de economische seinen allemaal op groen staan. En als de volgende crisis komt, zal men opnieuw verrast worden en niet in staat zijn om het probleem zelfstandig op te lossen.

Hoe ziet de nieuwe crisis eruit?

Het is uiteraard niet te voorspellen wanneer de nieuwe crisis op de financiële markten zal uitbreken, noch hoe die eruit zal zien. Het is echter wel zeker dan het dan veel moeilijker zal zijn om die op te lossen op dezelfde manier als de kredietcrisis is bezworen: door het printen van dollars en euro’s en het kunstmatig laag houden van de rente. Daarbij is het een probleem dat de rol van de dollar als veilige haven in roerige tijden minder vanzelfsprekend zal zijn als het beleid Trump wordt voortgezet. Door het omlaag schroeven van de belastingen en het verhogen van de uitgaven zal het begrotingstekort nog sneller oplopen dan momenteel al het geval is. Dit ondanks de afkeer van de huidige president van de VS voor een grote overheid. De hogere rente op de dollar lijkt al een voorteken voor de verzwakking van de munt. Zullen andere munten zoals de Zwitserse franc of zelfs cryptomunten dan de rol overnemen en de vluchthaven gaan vormen in de aankomende storm?

Welke keuze u ook maakt als belegger als het aankomt op een veilige haven, die bereikt u alleen met een betrouwbare online broker.